蔚来汽车财报_蔚来汽车财报2023现金流

1.李斌没吹牛，蔚来二季度盈利3.13亿元

2.蔚来三季度营收超45亿，“中国特斯拉”还有多远？

3.新势力Q1财报：复苏的蔚来，扩张的小鹏，和运气不错的理想

4.从亏损、缺钱、裁员，到毛利率为正，蔚来正在上演“逆风翻盘”

5.看蔚来汽车2020年第三季度财报，蔚来可期

6.蔚来财报发布,为什么李斌说2020年是“里程碑之年”|汽车产经

7.蔚来发布新季度财报 双积分收入将增长4-5倍

渐入佳境之后，以蔚来为首的造车新势力仍然要奋勇直追。

11月17日，蔚来汽车（NIO）发布了2020年第三季度财报。财报显示，第三季度，蔚来总营业收入为45.26亿元，同比增长146.4％，环比增长21.7％，超出市场预估的43.8亿元。净亏损继续收窄至10.47亿元，环比下降11.0%，同比下降58.5%；毛利率为12.9％，成功实现转正。

对此，蔚来在财报里表示，毛利率的显著提升主要是由于某些材料的购买价格下降以及2020年第三季度ES6和ES8产量增加导致单位制造成本降低。

值得注意的是，蔚来的营业收入大幅度增长得益于第三季度的销量上升。数据显示，蔚来2020年第三季度的交付量为12,206辆，与2019年第三季度交付的4,799辆相比，同比增长154.34%。蔚来汽车创始人李斌同时还表示：“鉴于市场对我们有竞争性产品需求的不断增长，我们有动力将生产能力不断提高到新的水平。我们预计在第四季度将交付16500至17000辆汽车。”

而根据蔚来的10月销量来看，蔚来第四季度也将有望实现预期目标。数据显示，蔚来10月共交付新车5,055辆，同比增长100.1%，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。

此外，随着疫情影响的减弱以及汽车行业的整体回升，造车新势力业绩普遍有所上升。以同在美股上市的理想和小鹏为例。数据显示，小鹏汽车第三季度营业收入共计19.90亿元人民币，同比增长342.5%，而且小鹏汽车在第三季度毛利率为4.6%，首度实现毛利率转正。理想汽车第三季度总收入达25.1亿元，与第二季度相比，环比增长了28.9%。

业内普遍认为，造车新势力实现业绩改善的原因，一方面或是终端市场的表现持续向好，另一方面或得益于中国新能源市场潜在的巨大增量空间。国务院办公厅在11月3日发布的《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》（以下简称《规划》）中提到，到2025年新能源汽车新车销售占比要达到车辆总销售的20%左右。如果按照中汽协数据显示，2019年全年累计销量为2576.9万辆来看的话，新能源车需要销售515.38万辆。根据今年前三季度，中国汽车市场总销量为1711万辆，其中新能源汽车整体销量只有73.4万辆，占比仅4.28%来看，按照现有汽车市场的发展趋势，未来新能源市场势必会有更大的增长空间。

不仅仅是新能源车企凭借政策的”东风“迎来业绩上的增长，主流传统车企今年的表现同样可圈可点。今年三季度，东风公司归属母公司净利润约为41.83亿元，环比增长约30％，同比增长约22％。广汽集团第三季度营业收入为174.07亿元，同比增长19.55%；扣非后归母净利润为23.40亿元，同比增长113.87%。可以看出，在大环境的影响下，不管是新势力还是传统车企都在逐步调整，试图摆脱因汽车市场出现饱和而导致的负增长。

而对于造车新势力来说，2020年是造车新势力车企的生死之年，拜腾、博郡、长江等新能源车企相继被淘汰。不过2020年也是造车新势力的上升之年，成功上市的蔚来、理想和小鹏都拿出了不错的市场表现。随着汽车行业的进一步回升，幸存的造车新势力们或许将迎来更好的发展机会。但是风险和机遇并存，如何把握住这个机会，造车新势力们则需要脚踏实地的把产品做好，提升自身的核心竞争力，或许才有可能迎来更好的发展。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

李斌没吹牛，蔚来二季度盈利3.13亿元

易车讯?11月10日，蔚来公布了2022年Q3季度财报。蔚来三季度营收130亿元，同比增长32.6%，再创单季新高，连续十个季度正增长；整车销售毛利率为16.4%；研发支出29.4亿元，创单季新高；现金储备514亿元。2022年Q4交付指引为4.3万-4.8万台，创单季最高交付指引。四季度营收指引为173.7亿元-192.3亿元，同比增长75.4%-94.2%。

蔚来 2022 年第三季度财务摘要：

2022 年第三季度的车辆销售额为人民币 119.327 亿元（16.775 亿美元），较 2021 年第三季度增长 38.2%、较 2022 年第二季度增长 24.7%。

2022 年第三季度的车辆毛利率为 16.4%，而 2021 年第三季度为 18.0%、2022 年第二季度为 16.7%。

2022 年第三季度的收入总额为人民币 130.021 亿元（18.278 亿美元），较 2021 年第三季度增长 32.6%、较 2022 年第二季度增长 26.3%。

2022 年第三季度的毛利为人民币 17.351 亿元（2.439 亿美元），较 2021 年第三季度下降 12.9%、较 2022 年第二季度增长 29.5%。

2022 年第三季度的毛利率为 13.3%，而 2021 年第三季度为 20.3%、2022 年第二季度为 13.0%。

2022 年第三季度的经营亏损为人民币 38.703 亿元（5.441 亿美元），较 2021 年第三季度增长 290.2%、较 2022 年第二季度增长 36.0%。扣除股权激励费用，于 2022 年第三季度的经调整经营亏损（非公认会计准则）为人民币 32.584 亿元（4.581 亿美元），较 2021 年第三季度增长 348.6%、较 2022 年第二季度增长 38.4%。

2022 年第三季度的净亏损为人民币 41.108 亿元（5.779 亿美元），较 2021 年第三季度增长 392.1%、较 2022 年第二季度增长 49.1%。扣除股权激励费用，于 2022 年第三季度的经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币 34.989 亿元（4.919 亿美元），较 2021 年第三季度增长 514.2%、较 2022 年第二季度增长 54.3%。

2022 年第三季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币 41.423 亿元（5.823 亿美元），较 2021 年第三季度增长 44.9%、较 2022 年第二季度增长 50.9%。扣除股权激励费用以及可赎回非控制权益赎回价值的增值，于 2022 年第三季度归属于蔚来普通股股东的经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币 34.593 亿元（4.863 亿美元），较 2021 年第三季度增长 507.2%、较 2022 年第二季度增长 58.3%。

2022 年第三季度的每股普通股╱美国存托股分基本及摊薄净亏损均为人民币 2.53 元（0.36 美元），而 2021 年第三季度为人民币 1.82 元、2022 年第二季度为人民币 1.68 元。扣除股权激励费用及可赎回非控制权益赎回价值的增值，经调整每股美国存托股分基本及摊薄净亏损（非公认会计准则）均为人民币 2.11 元（0.30 美元），而 2021 年第三季度为人民币 0.36 元、2022 年第二季度为人民币 1.34 元。

截至 2022 年 9 月 30 日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为人民币 514 亿元（72 亿美元）。

根据易车App“热度榜”数据，蔚来日均关注度5.07万，在新能源品牌中排名第14位，如需更多数据，请到易车App查看。

蔚来三季度营收超45亿，“中国特斯拉”还有多远？

8月11日消息，蔚来汽车公司(NYSE:?NIO)今天发布了截至6月30日的2020财年第二季度未经审计财报。财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，蔚来汽车第二季度总营收为37.189亿元(人民币，下同)(约合5.264亿美元)，同比增长146.5%；归属于蔚来汽车普通股股东的净亏损为12.078亿元(约合1.710亿美元)，同比收窄63.6%。

二季度蔚来汽车共交付了10331辆汽车，同比增长190.8％，首次实现单季度交付破万。创纪录的交付量为蔚来的汽车销售带来了34.86亿元收入，同比增长146.5％。

在最受市场关注的毛利率方面，蔚来CEO李斌兑现了他的诺言。二季度，汽车毛利率也达到了9.7%，扭转了此前-24.1%的负毛利率水平。蔚来毛利润达到3.13亿元，毛利率成功转正，达到8.4%，扭转了此前毛利率为负的情况。

蔚来汽车CFO奉玮表示，因为2020年第二季度的交付量增长，其整车毛利率超过了蔚来5％的目标，“这是由于规模不断扩大，每辆汽车平均收入提的高，材料成本降低以及制造效率提高所致。”

对于下一季度的目标，蔚来预计，第三季度汽车交付量在11000至11500辆之间，环比增长6.5%11.3%，继续突破创纪录的季度交付；营收介于40.48亿元至42.12亿元之间，同比增长约120.4%至129.3%。

李斌表示，管理层将继续提高公司的运营效率，并致力于投资于技术和服务，为用户提供最好的产品和经验，加强蔚来在智能电动汽车领域的领导地位。

虽然在财报上有了亮眼的数字，但蔚来仍不敢掉以轻心。李斌此前在第12届中国汽车蓝皮书论坛上谈到，目前国内汽车市场中，蔚来汽车这样的创新公司仍有很长的路要走，“蔚来占据的市场体量基本上可以忽略不计。”李斌称，尽管在市值上蔚来汽车已追赶上传统车企，但在市场份额及产品销量上还有不小差距。

在周二盘前发布财报后，蔚来股价在盘前交易中上涨7.15%，股价至15.22美元。过去52周，蔚来汽车最低股价为1.19美元，最高股价为16.44美元。按照周一的收盘价计算，蔚来汽车市值约为168.31亿美元。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

新势力Q1财报：复苏的蔚来，扩张的小鹏，和运气不错的理想

蔚来发布第三季度财报

在市值飙升至全球车企第七之后，蔚来又交出了不错的成绩。11月18日，蔚来发布2020年第三季度财报。第三季度蔚来总营收45.26亿元，同比增长146.4%，环比增长21.7%。其中，汽车销售毛利率达14.5%，综合毛利率为12.9%。净亏损继续收窄至10.47亿元，同比下降58.5%。

毛利率直接反映了车企可以从一辆车上赚取的利润。今年二季度，蔚来毛利率首次转正，开始摆脱“卖一辆亏一辆”的尴尬局面，三季度毛利率进一步增长。

在销售层面，蔚来第三季度总交付量为12206辆，其中包括8660辆ES6、3530辆ES8和16辆EC6，今年前10个月总交付总量为31430辆。汽车销售额为42.668亿元，同比增长146.1%，环比增长22.4%。

伴随高价车型销售比例的回升，及用户选装NIO?Pilot等的增长，使得蔚来单车营收持续上升。李斌表示，预计第四季度蔚来交付量将达到16500至17000辆，也就是说在11月和12月每月交付量将超过5700台新车。

同时，李斌认为，蔚来先后于今年8月和11月发布的蔚来电池租用服务BaaS和100kWh电池及相应的升级方案，蔚来“可充可换可升级”的体系正式闭环。依托于换电平台及相关技术，蔚来依靠商业模式的创新，降低了用户购车门槛和使用成本，相信此举将进一步刺激蔚来销量的持续上涨。

蔚来前段时间的股价的暴涨反映出资本的认可。后续蔚来能否维持业绩增长势头，能否在特斯拉的压力下持续开拓市场，这些都存在挑战。

与特斯拉展开激烈竞争

今年10月，特斯拉在华销量达1.21万辆，前10个月，特斯拉在华累计销量约9.24万辆。如何进一步扭亏为盈，并在接下来与特斯拉的正面较量中不落下风，成为众多造车新势力当中的“中国特斯拉”，将成为蔚来所要面临的考验。

从车型上对比，目前两家的竞争关系有限，蔚来旗下两款主力车型包括一款C级SUV（?蔚来ES8）和一款B级SUV（蔚来ES6），而特斯拉在华的主力车型仅为一款B级轿车（Model?3），蔚来与特斯拉的车型交集相对有限。但李斌在蔚来新电池包发布会上表示，在中国市场，蔚来一辆车的平均销售单价比特斯拉汽车高15万元左右，蔚来的用户与特斯拉用户已经不太是一类用户，两家在品牌区间上已经有显著的区分。

新车市场来看，特斯拉即将在中国市场投放一款Model?Y外，蔚来则是计划推出轿车车型。李斌透露，蔚来即将发布第四款量产车型为轿车。同时，蔚来已开始研发第五款量产车型，该车型同样为轿车。

售后及服务领域，蔚来力推换电、特斯拉专注超充。在品牌影响力稍逊一筹的情况下，多元化的服务是未来蔚来与特斯拉竞争的突围方向。同时，随着特斯拉Model?Y进入中国市场以及蔚来推出轿车车型，两家的竞争可能会更激烈。

2017年，蔚来曾计划到今年建设1100座换电站。但据统计，截至今年8月下旬，蔚来已建成的换电站未满200座。蔚来换电基础设施的建设尚不完善，这直接影响用户体验和市场竞争力。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

从亏损、缺钱、裁员，到毛利率为正，蔚来正在上演“逆风翻盘”

6月9日，随着蔚来一季度财报的发布，“蔚小理”今年一季度的财务业绩已经全部出炉。

得益于交付量的稳步提升，一季度，三家的营业收入均实现了同比大增。

其中，营收最高的蔚来达到了99.1亿元，虽然24.2%的同比增速稍显逊色，但这已经是蔚来连续八个季度实现同比正增长。

不过，虽然三家的销量和营收都实现了同比增长了，但由于电池、原材料及芯片价格的上涨，在盈利表现上，亮点显得不是那么十足了。

蔚来方面，与去年四季度相比，今年的净亏损有所收窄，达到-17.83亿元。但毛利率却从去年四季度的20.9%下滑到了18.1%。

在9日晚的财报电话会议上，蔚来汽车创始人、董事长李斌直言，除一季度业绩受到影响之外，今年二季度电池成本继续显著上涨，在4月份时曾达到高点，蔚来二季度的整车毛利率依然挑战很大，预计直到三季度才会得到恢复。

这也从侧面印证了蔚来为何要大手笔投入自研电池了。此前曾有消息报道，蔚来计划投入2亿元以上，在上海成立31个电池研发实验室，一条锂离子电芯试制线和一条电池包pack线。

在此次电话会上，李斌也介绍了这一项目的最新进展——目前他们已经建立了400多人的团队，将在2024年推出下一代全新800V快充电池包。

即使是三家中被认为最会过日子的理想，业绩表现也从去年四季度的盈利2.95亿元，变为了亏损一千多万。

有意思的是，虽然盈利水平受到了影响，但是理想一季度的整车毛利率却实现了上涨，在三家企业中遥遥领先。

至于上涨的原因，此前理想汽车曾表示，这要得益于2021年5月份推出新款理想ONE以来，交付量的增加拉高了平均售价。除此之外，也有分析认为，采用增程技术路线的理想ONE受电池涨价的影响较小。嗯，是运气不错的一个了。

一直以来，由于车型定位的原因，三家之中，平均售价最低的小鹏一直是毛利率最低的一个。

去年前三个季度，小鹏的整车毛利率曾一度向上，达到了13.6%。不过第四季度，由于P5上市后由于整体售价低于P7，又将毛利率拉回了10%上下。看来，小鹏想要进一步改善毛利率，可能只有依赖定价更高的G9了。

事实上，除原材料价格上涨影响收益之外，营收增加却依然深陷亏损是造车新势力一直以来存在的问题。而高额的研发费用、营销费用等，也被认为是它们难以实现自我造血的重要原因。

从研发费用来看，在过去一年多的时间里，“蔚小理”的投入一直呈现上升趋势。在实体行业的规则里，有投入才会有产出。三家之中，今年有三款新车上市的蔚来，也是研发投入最高的一个。

据李斌介绍，4月29日，ET5的首批全工艺生产线试制车已经正式下线，计划9月份开启交付。6月即将发布的新车ES7，也将于8月下旬开启量产交付。

除此之外，三季度，蔚来的自动驾驶技术也将进行升级，基于与腾讯联合开发的自研高精地图，将推出NOP+增强领航辅助功能。

同时，针对大众市场的新品牌产品研发及投产也在稳步推进中，预计同样会在2024年推出。产品价格介于20万-30万元之间，将搭载蔚来自己生产的电池。

而在研发投入上一直精打细算以至于被质疑“抠门”的理想，因为新车L9即将上市，一季度也狠狠投入了一笔，甚至在绝对值上首次超越了小鹏。

再来看销售费用方面，由于人员成本的增加及销售网络的拓展，三家的投入一直呈上升趋势。

高投入之下，据介绍，目前蔚来中心和蔚来空间的数量已经达到了381个。截止一季度末，小鹏和理想的线下门店数量也分别达到了366个和217家。

如今，距离二季度结束只有一个月。关于二季度的交付量，蔚来在财报中预计，将达到23,000~25,000辆。李斌说由于ET7大受欢迎，5月份他们的新增订单已经创下了历史新高，相信接下来的需求会持续增长。

而5月重新破万的小鹏和理想，二季度的销量预期则分别为31,000~34,000辆和21,000~24,000辆。

在接下来的时间里，随着蔚来ET7、ES7、ET5，理想L9以及小鹏G9的陆续上市、交付，此前定位不同、价格各异的“蔚小理”也将要短兵相接。届时，三家的财报之中或许将有更多的故事。

看蔚来汽车2020年第三季度财报，蔚来可期

“最快今年，最晚明年。”

这是去年部分人常用来调侃蔚来的一句话，但随着时间已至句中“明年”，事实似乎再一次证明了这句话的虚妄。

11日，蔚来发布了二季度财报，数据显示，蔚来公司二季度营收37.2亿元，超越此前预期。毛利率实现转正，汽车销售毛利9.7%，整体8.4%。现金储备丰厚，达111.6亿元，为核心技术研发、用户服务提供长远保障。经营性亏损11.6亿，同比大幅收窄64.0%。

这份财报，用亮眼来形容毫不夸张：毛利转正，净亏损缩窄，更是历史上首次实现经营活动现金流转正。这意味着，蔚来不再是卖一辆亏一辆了，现金流不再是越来越少了，手里的钱渐渐够用了。

钱，一直是大问题

自打成立以来，亏损就成了蔚来的常态。

根据蔚来IPO时递交的招股书，蔚来在2016年整体净亏损达到了35.18亿元，而这一数字在2017年扩大到了75.62亿元。也就是说，蔚来在还未交付一辆量产车的情况下，已经累计亏损了高达109.2亿元人民币，几乎每天都要亏超过1500万。

但好在，看好蔚来的人很多。据统计，截至2018年6月，蔚来已进行5轮融资，投资人包括腾讯、华夏资本、IDG等等。通过发行优先股来计算，蔚来三年间获得的总融资高达41.72亿美元，折合人民币约276.06亿元。

但事实证明，蔚来烧钱的速度还是太快了。

2018年Q3、Q4，蔚来账上的可动用现金为91亿元、83亿元，2019年Q1为75亿元，而到了2019年Q2，则骤减为34亿元，直到2019年年底，蔚来账上只有10亿元现金了，甚至不足以支撑蔚来一个季度的亏损。

2019，蔚来生死之年

从年初的75亿到年底的10亿，蔚来手里的钱去哪了？这要归功于“不平凡”的2019。

2019年4月一辆ES8在西安发生自燃，引起了社会上的广泛关注。但一波未平一波又起，在5月、6月又接连出现了两起ES8自燃事件，让蔚来瞬时成为了众矢之的。虽然经查明这几起事故为电池包设计缺陷导致的，并且在6月底宣布将召回全部近5千辆ES8，但对蔚来的打击依然是巨大的。

首先，受自燃事件的影响，蔚来汽车的销量遭遇滑铁卢，2019年7月的交付数量仅为837台，让本应处于强势上升期的蔚来一下跌入谷底。同时，蔚来的投资人也纷纷陷入恐慌，已在美股上市的蔚来汽车股价开始下跌，直至9月25日，股价盘中暴跌逾28%，创下历史低点1.97美元。

召回换电池要花钱，可新车却卖不出去，投资人也丧失了信心。钱只出不进，缺钱成了蔚来悬在头顶上的那把达摩克利斯之剑。

裁员，节流必经之路

手里的钱越来越少，但日子还得过。而节流，免不了要从人员上下手。

2019年年中，蔚来爆出正在进行大幅裁员的消息。一位离职员工表示，?蔚来7月底其在职员工约8400人，该数字与今年3月蔚来汽车CEO李斌对外透露的员工数（约9800人）相比，减少了1400人。

不仅中国，蔚来的海外部门也未能幸免。据报道，2019年12月11日，蔚来北美总部将再次裁员141人。而这已经是该部门在2019年的第三轮裁员，与年初的640在美员工数相比，锐减42%。

对于公司的大规模裁员，蔚来官方并不否认。蔚来汽车总裁秦力洪曾表示“蔚来今年一直在做局部优化，提高运营效率，也是这个阶段我们该做的事。”蔚来创始人兼CEO李斌也对全体员工下发内部信，称按照进一步的精益运营计划，九月底前公司在全球范围内将减少1200个工作岗位。

没钱、裁员、股价跌，蔚来李斌成了2019年“最惨的人”。

合肥政府出手“施救”

多重困境下，“蔚来什么时候倒闭？”成了人们笑谈的又一话题。但到了2020年，蔚来不仅没有倒闭，反而得到了高达70亿的巨额投资。

2月25日，有媒体爆出蔚来汽车将与合肥市签署合作框架协议，根据协议蔚来中国总部项目将落户合肥。4月29日下午2点，蔚来中国总部落户合肥项目协议正式签署。根据投资协议，投资者将向蔚来中国投资70亿元人民币。

6月29日，蔚来汽车官方披露合肥战略投资协议新进展。公告称，双方已向蔚来(安徽)控股有限公司（以下简称”蔚来中国“）注入73.56亿元资金。其中，合肥方面的战略投资者注入资金为48亿元。

对蔚来来说，这无疑是一笔救命钱，让蔚来走进了生门。同时，在艰难的2020年，这政府背书的70亿元不仅让蔚来获得了活下去的资本，也势必会给蔚来和资本市场更大的信心，让其再次有了得到资本青睐的可能。

产品力，让消费者用脚投票

蔚来身处多重困境，政府为何敢一伸手就是70亿？

因为蔚来的车确实“香”。虽受自燃和召回影响，但蔚来依然完成了2019年的交付目标，全年实现车辆交付2.06万辆，其中蔚来ES6虽然仅交付6个月，但交付量却占超过半数达到了1.14万辆，超过了ES8全年销量。

2020年二季度，蔚来汽车收入更是达到了34.86亿元，同比增长达146.5%，其中蔚来ES6更是连续10个月蝉联国内纯电SUV的销量冠军。这还是在疫情之下。

消费者纷纷用脚投票，产品力起了决定性的作用。无论是ES8还是ES6，在同价位可以说几乎没有竞品。如果消费者希望在50万元的预算买一台纯电动的豪华中大型SUV，ES8是唯一选择。而如果预算限定在了40万元，想要购买纯电中型豪华SUV的话，ES6又成了市场中的“独苗”。

蔚来深谙此道，在外观、内饰和服务中，将“豪华感”贯彻的十分彻底，让消费者试驾完后都说香，并且口口相传，口碑极好。

同时，蔚来还拥有其他厂商都不具备的杀手锏——换电。

许多人说，蔚来是在走特斯拉的老路，但实际上，两家企业除了都是在造电动车外，在企业理念、技术发展路径上都大相径庭。

蔚来是个十分注重用户体验的汽车品牌，所以他们非常清楚补能才是电动车车主最大的痛点：不是充电桩不好找，就是充电时间太长，传统的补能方式即便如快充也难以真正实现油车般的便捷体验。

但换电可以。

将车开到换电站，只需几分钟就可以为车辆换上一块满电的电池，在日常情况下与油车加油的便捷差距被极大缩小。

当然，蔚来也非常清楚换电站的数量会直接影响到车主的用车体验，于是我们可以看到蔚来在换电站建设上的大力投入。截止2020年6月，蔚来已在全国58个城市建设了132座换电站，并且还在持续建设中，短期目标为1100座。

同时，在前不久的政府工作报告中，换电站作为新基建的重要组成部分第一次被写入政府工作报告。新能源补贴的最新政策也明确规定，开展换电业务的车型，不受30万定价的限制，这几乎是给蔚来的定制条款。

产品力+杀手锏，难怪消费者们会对蔚来“真香”。

逐渐平坦的蔚来之路

自2014年创立以来，蔚来从未摆脱过争议。而这六年间，蔚来所走的路却显得过于坎坷：巨额亏损、自燃召回、股价暴跌、销量腰斩，随便哪一项对于一个创业公司来说都是十分致命的。

但蔚来扛过来了，二季度的财报证明着这一切：季度销量破万创新高、收入破纪录、亏损大幅缩窄、毛利率首次由负转正、账面现金超过了100亿……

随着疫情的好转，在没有意外的情况下，蔚来汽车的销售趋势必将持续走高，而规模量产后的车均成本还将继续降低，为蔚来带来更好的造血能力。

同时，蔚来的车电分离业务Battery?as?a?Service（BaaS）也在积极推进中，预计将于三季度公布价格。届时，车辆和电池将真正成为独立的两部分，贷款25万就可开走EC6将不再是梦，势必将再度刺激消费增长。

一个个利好消息都预示着，蔚来的转折点已经到来，曾经充满坎坷的蔚来之路，将逐渐平坦。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来财报发布,为什么李斌说2020年是“里程碑之年”|汽车产经

近日，蔚来汽车发布了2020年第三季度财报。根据财报显示，蔚来第三季度总营收为45.260亿元（约合6.666亿美元），同比增长146.4%；净亏损为10.470亿元（约合1.542亿美元），同比收窄58.5%；归属于公司普通股股东的净亏损为11.879亿元（约合1.750亿美元），同比收窄53.5%，与上一季度相比收窄1.6%。

最新数据显示，2020年第三季度，蔚来交付了12,206辆汽车，其中包括8660辆ES6、3530辆ES8和16辆EC6，第二季度也交付了10,331辆汽车。

正因为连续两个季度交付新车均超万辆，蔚来整体营收增长翻倍，亏损收窄过半。截止11月25日收盘，蔚来市值已突破700亿美元，不仅超越了宝马、大众、福特等汽车巨头，甚至还将中国互联网巨头百度（市值492亿美元）甩在了身后，成为中国市值最高的车企。

财报中可以看出，蔚来在三季度整体毛利率增长达到了12.9%，比去年同期-12.1%，同比增长了24%；同时，三季度销售、行政支出下降了19.2%。

具体分析可以看出，因为第三季度蔚来的主营车型为售价较高的?ES8车型，几乎平均售价都提升了1万元；同时，随着蔚来在电池技术上的开拓，相关的电池包和EDS的成本明显下降。销量提升，费用率下降，这是三季度财报毛利提升的重要因素。

蔚来创始人李斌曾在去年提出的在2020年年底达到“年底毛利率达到两位数”目标已经提前一个季度完成。

2019年，曾有篇《蔚来李斌，2019年最惨的人》在网络刷屏，大致是说蔚来汽车在去年遭遇了汽车寒冬，创始人李斌也陷入到巨大的财务危机之中。

那时的蔚来也确实是高开低走阶段，2014年创立时就获得腾讯、高瓴资本、厚朴、联想、淡马锡、百度资本、红杉、华平、IDG、愉悦资本等数十家知名机构的投资，成立四年就在美国纽交所上市，曾是造车新势力中最亮眼的“仔”。

可惜受到车市寒流以及贾跃亭互联网造车的影响，蔚来直到2018年8月提交招股书之前，交付新车还不到500辆。就这几百辆也不是自主生产，而是请家乡的江淮汽车代工。

2019年，虽然ES8的销售给了蔚来很大惊喜，可随之因有自燃隐患，被迫又召回近5000辆ES8，导致公司大股东离场。先是淡马锡将持股比例从5.4%减至1.8%，接着高瓴资本直接清空股权转身就买了特斯拉。

2016年-2019年整个四年期间，亏的一年比一年多，累计亏损近290亿，账面资金不足10亿，吓得蔚来不得不宣布收紧开支，又是裁员，又是取消建厂，同时大量关闭原本极其奢华的体验展厅。

屋漏偏遭连夜雨，到2019年年底，蔚来的股价已退到1美元的退市关口。这期间又有大批元老和骨干相继辞职离开，内忧外患的李斌真是惨到家。

好在这一切在2020年随着蔚来回到自己娘家最终烟消云散。

就在蔚来几乎走到山穷水尽时，李斌的家乡，合肥市政府伸出了橄榄枝，蔚来开始与江淮汽车深度合作，前景变得柳暗花明起来。

先是新车交付速度和产能开挂一般提升，第二角度交付1万辆新车，净亏损也从2019年同期的33亿元收窄至12亿元；接着到了7月，蔚来又宣布获得数家银行104亿元的授信，现金流大增；整个前三季度，蔚来已交付新车3.14万辆，同比增长111.4%。

3万辆新车在传统车企眼里根本不值一提，可蔚来以实际行动再次唤回市场对自己的信心，重新回到造车新势力的赛道领跑。

今年4月，由财政部、工信部、科技部等几部委发布的关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其中“30万元以上”、“支持换电”的两项政策细则直接圈中了蔚来，成为售价30万元以上、唯一可以享受补贴的豪华电动汽车品牌，被网友戏称“蔚来专补”。

俗话说，运气来了挡也挡不住，随着特斯拉在中国建厂以及自家的火箭不断刷新纪录，从曾被做空到问鼎全球市值第一汽车股，一年时间股价增长了10余倍。这使得蔚来股价也莫名其妙在特斯拉的利好消息的影响下蹭蹭往上窜，市值近600亿美元。相当于蔚来每生产一辆车，市值就提升一千万元。

这一切正说明蔚来创新商业模式正在逐步发挥效能：一方面是一直坚持的以用户体验为原点的销售服务模式，另一方面是蔚来在新研发的可交换BaaS和100kWh电池组上的发力，及全新自动辅助驾驶技术的实现，使得蔚来在销售与产品研发的口碑远好于普通车企。

为了保持增长，蔚来在目前已经量产的三款SUV车型基础上，将推出一款搭载最新自动驾驶技术的轿车NP2和另外两款新车。根据蔚来的布局，先通过ES8进入中大型SUV，然后切入中型SUV，最后进入轿车，可见蔚来基本新车已经定型，只待合适时机推出。

不过，就此就认为蔚来之路将一路坦途，可能为时过早。毕竟从财报上还是显现出蔚来的销售成本过高，单季依旧有超过10亿的亏损。

整个三季度，蔚来单车销售及综合管理费用为7.7万，均亏损超过?10?亿元。虽然比去年同期有了较大幅度的下降，可这个数据放在高端车领域，实在拿不出手。

同时，在新能源车领域，虽然李斌几次都风轻云淡的表述蔚来和特斯拉并非是同一起跑线的竞争对手，屡屡对特斯拉的竞争避而不谈。

可市场上，消费者绝不会因为你说不谈就不谈，还是会从各个层面对两者进行比较。尤其表现在特斯拉Model?Y对蔚来ES6的猛烈冲击，即便两者有将近十万元的终端差价。

不仅如此，突破十万辆的产能或许在造车新势力中算是出类拔萃，可这个数字在传统老牌车企几乎是个瞬间就可以碾压的数字。

要知道，大众、宝马、福特、日产等汽车巨头布局已久的纯电动车明年就会相继进入市场，无论是品牌影响力还是销售终端，这些品牌都有蔚来难以企及的优势。更致命的是，出于销售考虑，这些品牌明确表示不将盈利作为纯电动车销售指标。这对价格属于中高端车的蔚来来说，不能不认真考虑对策。?

虽然蔚来已经提出年底推出的首款轿车轿车NP2将“确保一定是行业最领先的解决方案。而且能够保证我们在将来几年也能够保持领先。”?可从财报显示，蔚来明明坐拥百亿的现金储备，第三季度的研发却只有区区5.9亿的投入，让人很是困惑。

更何况，相比更加专注智能汽车研发的小鹏汽车，蔚来在造车新势力中基本是以“海底捞”式的贴心服务获得好口碑，真正在关键性的电池管理、构架以及硬件都不具备优势。而高居不下的单车销售及综合管理费用让盈利也很难有更多拓展空间。

面对前有传统汽车巨头几十年积累的品牌和技术优势，后有造车新势力的小伙伴一个接一个奋起直追，时不时还有"门口的野蛮人"特斯拉不时做点小动作，蔚来的发展之路仍旧阻力重重，高股价也早晚会被回归的市场所修正。

不过，从曾经岌岌可危的退市危机到市值数百亿，面对低谷和挫折，蔚来的逆袭之路令人还是不得不惊叹，蔚来可期。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来发布新季度财报 双积分收入将增长4-5倍

2020年，当大部分传统车企在疫情打击下销量、业绩双双下滑时，蔚来的业绩实现了前所未有的向好。

3月2日，蔚来发布了2020年第四季度及全年的财务报告。

数据显示，2020年，蔚来的全年交付量为43728辆，同比增长112.6%。全年总营收约162.579亿元人民币，同比增长107.8%。其中，汽车销售额为151.825亿元，同比增长106.1%。

值得注意的是，继2020年二季度首次季度毛利率转正之后，蔚来去年全年的毛利率也实现了转正。

18.734亿元人民币的毛利，较2019年-11.988亿元增长了30.722亿元，毛利率也由2019年的-15.3%转为了11.5%。同时，全年净亏损也同比减少了53.0%，为53.041亿元人民币。

1

销量大增助力业绩向上

在财报中，蔚来反复强调表示，毛利的转正与亏损的减少离不开交付量的大幅提升。

具体来看，销量方面，除2020年一季度在疫情影响最为严重的阶段蔚来交付量同比略有下滑之后，其余三个季度交付量同比增幅均达到了100%以上。

而到2021年前两个月，蔚来的销售势头也依旧强劲。数据显示，2021年1月，蔚来交付7225辆，2月份交付5578辆，分别实现同比增长352%和689%。

基于此前的强劲表现，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，“预计2020年第一季度交付20000到20500辆”。

除营收增长带来毛利率转正及亏损大幅下降之外，蔚来表示，公司整体节约成本的努力以及研发职能部门运营效率的提高，也是蔚来多项数据好转的重要原因之一。

数据显示，在研发支出方面，2020年，蔚来的研发费用为24.878亿元，同比减少43.8%。而这种减少，主要是因为EC6于2020年9月开始量产，因而相关研发费用减少，以及整体的成本节约和研发效率的提高。

此外，2020年蔚来的销售及管理费用同样缩减至39.323亿元人民币，同比减少了27.9%。这主要归因于公司整体的成本节约、效率提升和销售网络结构的优化所带来的员工薪酬、租金和相关费用的降低。

除此之外，财报显示，截至2020年12月31日，蔚来手中的现金及现金等价物为384.2亿元人民币。现金储备（现金及现金等价物、限制性货币现金、短期投资）共计425亿元人民币，现金流充足。而在2019年12月底时，这一总金额仅为10.56亿元人民币。

2

坚持高端定位，不会学特斯拉降价

“2020年是蔚来发展的一个重要里程碑，在用户的支持和团队的努力下，蔚来整体经营步入正轨并进入了加速发展阶段。”关于蔚来去年的发展，李斌如此总结道。

而在2021年，面对逐渐上涨的销量，蔚来也在抓紧布局。

关于产能方面，在3月2日的财报电话会议中，李斌表示，目前合肥工厂的产能，已经可以通过每个月双班的方式，达到每个月10000辆。但受限于供应链，目前每个月交付只能达到7500辆。

特别是电池供应方面，蔚来需要的100度电池供应有所不足，估计在 7 月份达到要求。

至于目前引发全球关注的汽车芯片短缺问题，李斌则表示，芯片供应基本能满足蔚来在二季度的正常生产，但仍存在很高风险。

在研发投入方面，根据蔚来的计划，2021年，其研发投入预计将增加一倍，达到50亿元人民币左右。同时，在今年，蔚来也将开始部署第二代换电站。届时，其全国换电站总量将超过500座，超充站和充电桩将分别达到300座和10000根。

渠道上，在覆盖全国121个城市之后，今年蔚来还会再增加20个NIO House和120个蔚来空间，“有奔驰、宝马、奥迪4S店的城市，都会去建一个线下门店”。

在国际市场方面，按照此前计划，今年蔚来将开始在欧洲进行销售和服务。据李斌介绍，目前各项准备正在有序推进之中。

而针对外界关心的，在特斯拉大幅降价的背景下，蔚来是否会跟进降价，以及未来是否会进入大众市场，李斌则明确表示了否定。

在他看来，特斯拉经常通过降价收割一批订单，但蔚来专注长期稳健的需求增长，不会是脉冲式的销售行为。“目前即使蔚来的价格非常坚挺，也带来了毛利率的提升。”

11月中下旬，上市公司三季报相继出炉。近日几家造车新势力接连公布财务数据及运营数据，11月12日，小鹏汽车发布了2020财年第三季度报告；11月13日，理想公布了上市以来的首份季度财报；11月18日，蔚来汽车的第三季度财报新鲜出炉。

数据显示，蔚来三季度总营收达45.26亿元，汽车销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%，单车销售及综合管理费用同比下降68.2%。

毛利率开了好兆头

根据财报，蔚来三季度汽车销售毛利率达14.5%，综合毛利率为12.9%，2020年内累计提升超20个百分点。此前在二季度财报电话会上，蔚来创始人李斌曾表示2020年下半年的毛利率目标是汽车销售毛利率和综合毛利率均达到两位数。而在今天的电话会议上，李斌谈到“在毛利率方面，随着季度交付量的稳步增长和高价车型销量占比的上升，加上物料采购成本和制造费效的持续改善，我们三季度的整车和综合毛利率分别达到14.5%和12.9%，超过我们此前的预计。”

蔚来表示，毛利率的显著提升来自于交付数持续创新高及制造运营效率的不断提升。2020年三季度蔚来共交付车辆12206台，总营收45.26亿元，同比上涨146.4%，环比上涨21.7%。2020年10月交付量达到5,055辆，再次创造月度交付新高。三季度蔚来交付品牌旗舰车型ES8?3530台，占比28.9%；ES6?8660台，占比70.9%。蔚来新款ES8在今年4月开始交付市场，自此在蔚来车型中的交付比例持续走高。蔚来预计今年四季度整车交付数可达16500-17000台，同时四季度营收预计为62.587-64.358亿元人民币，环比上涨38.3-42.2%。

蔚来9月底披露的数据显示，NIO?Pilot精选包和全配包合集的选装比例达50%。高价车型销售比例的上升，及用户选装NIO?Pilot等的增长，使得蔚来单车营收持续上升，也对整车营收及毛利率产生积极影响。?

谈及非整车毛利率低于整车毛利率的现状，李斌表示，“蔚来的积分收入将放到非整车，在中国，积分的市场价值已显现，到明年积分会改善非整车毛利率，加上服务收入、换电站都会随着保有量的增加而增加，从而缩窄亏损，持续提升毛利率水平。”?

根据积分算法，蔚来在去年已经产生了十万个双积分，到目前为止，按照今年的价格来看能产生1.2亿元左右的收入。据李斌介绍，今年蔚来大体会产生20万个积分，这部分积分会在明年进行销售。“我们预计积分价格还会进一步上涨，具体到底是多少，这个取决于供需关系。目前预判今年的积分是去年的约2.5倍，在单价增长一倍的情况下，明年的收入会是今年的4-5倍。现在已经有不少厂商在接洽购买积分。”?

对比其他新能源汽车的毛利率情况，小鹏汽车第三季度毛利率达4.6%，首次实现转正；理想汽车第三季度的汽车毛利率达19.8%，特斯拉第三季度的车辆毛利率更是高达?27.7%。同为新能源界的明星，蔚来表示，特斯拉对其订单的影响在减弱。特斯拉的降价举措在年初对蔚来订单有一些影响，但是在10月份，特斯拉降价10%的同时，蔚来却创了月度订单记录。李斌称：“我们的产品有自己的竞争力，电动汽车的市场还足够大，电动车的普及应该有更多产品，目前我们的主要竞争对手还是燃油车。”?

100度电池包问世?

从业绩方面看，蔚来的财务数据基本呈正向发展，在技术开发方面，蔚来也在此次财报电话会议上公布了研发进程。?

今年10月份，蔚来向用户推送了领航辅助功能Navigate?on?Pilot,?NoP，进一步增加了蔚来NIO?Pilot自动辅助驾驶系统的竞争力，通过深度融合多传感器环境感知以及高精地图数据，领航辅助可以按照导航规划的路径实现自动进出匝道和自动超越慢车等功能，支持高速公路以及城市高架路段，并根据中国路况场景进行了优化。?

11月6日，蔚来发布了100度电池包。100度电池系统采用高度集成的CTP设计，能量密度提升了37%，大大提升了蔚来全系产品的续航里程。100度电池包采用了无热蔓延的安全设计，全天候温控，端云融合BMS等先进技术，将在12月份开始交付用户。随着100度电池包的推出，蔚来将为70度电池包用户提供永久升级以及按月、按年的灵活升级服务。至此，蔚来成功闭环了车电分离，形成了电池租用、可充可换可升级的商业和服务模式。?

李斌认为，推出100度电以及后续更大容量的电池包，其实大大增加了70度电电池包用户的吸引力，因为他们有机会可以灵活升级。并不是每个人都必须买100度电，或者说更大的150度电。平时使用70度电，有需要的时候则用更大容量的电池包，从这个角度来讲，电池包的容量升级是在增加70度电的竞争力。?

另外，在产能方面，蔚来公布9月份已经达到了5000台的全供应链产能，预计明年一月份将全供应链产能提升至每月7500台，以满足不断增长的用户需求。同时，蔚来正在加速第二代技术平台NT2.0的开发，NT2.0的核心是行业领先的量产自动驾驶系统，但具体内容尚未多谈，李斌称将在NIO?DAY上与大家分享更多的细节。?

中国汽车流通协会专家颜景辉认为蔚来在产能布局上应因势而谋，2020年第三季度，全国新能源市场的汽车销量环比增长了28%，蔚来交付量环比增长18.1%，但是蔚来的情况不太一样，蔚来更多的是面向高端市场，环比两位数已经很难得，但是产能的后进提升，对企业的良性发展还是至关重要的。?

车云小结?

蔚来汽车的三季报呈现出的态势是业绩、研发、交付量齐步上升，在今年疫情影响之下，蔚来交上这样的答卷，对中国新能源市场而言，是一种稳定有信心的表现。如果蔚来能实现在2021年下半年进入欧洲市场的目标，那么接下来这一年中在国内市场的发展将需要考验。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。